旺季難旺 棉紗價格仍有下行空間

　　3月份以來，紡織訂單行情疲軟，國內紡企、織廠開機率持續下滑，低位運行，紡企棉花庫存低於往年同期，而紗線庫存高於往年同期，出現明顯背離。由於前期短纖價格優勢明顯，為減少虧損，部分工廠改混紡。5月以後，紡企C32S環錠紡即期利潤逐步修複，由虧損1000-1500元/噸至盈利1500-3000元/噸左右，8月初需求略有回暖，紡企部分品種詢單問價居多，小單、散單出貨為主。內需疲軟，由於原料價格水平長時間高位，2022年紡織品服裝出口金額高於去年同期。國產儲備棉庫存處於曆史低位，2022年第一批棉花輪入成交情況不理想，棉花商業庫存高企，消化緩慢。

　　供應端方麵：2021年度的棉花銷售進度緩慢，軋花廠手中在積壓陳棉庫存的情況下對新年度的棉花收購就會謹慎參與，較難出現搶收的情況，市場棉花供應寬鬆。

　　需求端方麵：需求本就疲軟的行情下疊加淡季，紡織企業難上加難，產業鏈中下遊的庫存積壓需要時間消化，市場投機鎖貨活躍度一般，整體成交較差，終端客戶並無明顯采購意願，多為剛需補庫，嚴格控製產銷，避免資金壓力及脹庫風險。

　　綜上所述：棉花供應寬鬆，紡企采購謹慎，後道訂單疲軟，紗線庫存高位運行，開機負荷低位運行，停機停產現象普遍，棉花供需雙弱格局將繼續維持，終端需求跟進一般，下遊壓價采購，成交略顯僵持，短期重點關注中遊紗線環節庫存消化情況及下遊布行備貨情況。

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