鄭商所PTA期貨緣何五年蟬聯第一

　　“上承”石油，“下啟”聚酯，作為重要大宗紡織原料的PTA(精對苯二甲酸)處於聚酯產業鏈從“一滴油”到“一根絲”轉變過程的關鍵一環。在中國證監會今年組織的期貨品種功能評估中，鄭州商品交易所PTA期貨在全國化工品期貨中再次排名第一，這也是其連續五年排名第一。作為全球首創品種，PTA期貨緣何連連摘得桂冠，為產業發展帶來了哪些幫助？

　　“聚酯產業企業深度參與，期貨價格成為產業定價基準，PTA期現貨市場已深度融合。”9月15日，鄭商所相關負責人如此總結，截至2021年，在我國現有的20家PTA生產企業中，有16家已參與PTA期貨交易，產能合計占比94%；同時，還有超過400家的貿易企業積極運用PTA期貨管理價格風險。

　　數據見證發展。作為國內市場規模最大的期貨品種之一，PTA期貨2021年累計成交5.5億手，占全市場份額的7.8%，僅次於螺紋鋼，日均持倉262萬手，折合現貨1310萬噸，相當於全國PTA三個月的產量。

　　為了給企業融資開辟了新路徑，鄭商所創新推出場外倉單交易業務，讓企業以PTA倉單為質押向銀行申請低利率貸款。截至2021年年底，PTA期貨倉單融資額超65億元，平均融資利率較傳統渠道低10%以上，大大緩解了產業鏈上企業的融資難題。

　　“PTA期貨為我國獨有，在助力國內相關產業平穩擴張方麵有效發揮了‘近水樓台’作用。從2006年PTA期貨上市至去年年底，PTA國際產能增長了2.8倍，而我國產能則增長7.6倍，PTA自給率由不足50%提升至100%。”新鳳鳴集團股份有限公司總裁助理章四夕說，因為有了PTA期貨這個“穩定器”，企業不再過度擔心價格波動給原料和產成品帶來的風險，更加專注於經營優化，敢於擴大再生產。

　　尤為令人矚目的是，2018年11月，鄭商所推動PTA成為特定品種，正式對外開放。PTA期貨是鄭商所首個國際化品種，也是我國首個出口型對外開放品種。為此，鄭商所創新引入出口服務商和倉單競賣製度，便利境內外產業企業開展出口貿易業務。經過3年的對外開放，目前已有來自新加坡、英國、新西蘭、韓國等全球20個國家和地區約400個境外客戶開戶，境外客戶成交占比、持倉占比均在5%以上。

　　交割庫是商品期貨交割中重要的環節，特別是在上下遊供需錯配時期，可以有效緩解供需矛盾。2020年，針對PTA期貨倉單量周期特性，避免因交割庫容需求波動較大而影響到交割庫經營，鄭商所適時推出臨時存貨點彈性模式，先後設置了4家PTA交割倉庫的6處臨時存貨點，累計擴充庫容36萬噸，占年底期貨倉單量的20%。

　　“庫容不足時，交割庫能迅速整合周邊倉儲資源，擴大庫容規模，反之則可退租降低經營損失。”建發物流集團有限公司期貨物流部總經理塗全東說，鄭商所臨時存貨點彈性模式，審批速度快，能及時滿足產業客戶需求，也提高了倉儲企業參與PTA交割庫服務的積極性。

　　據了解，下一步，鄭商所將加大對PTA上下遊期貨品種研發力度，豐富產業鏈企業的金融避險工具，同時進一步優化製度規則流程，持續開展產業服務與市場培育，支持企業運用期貨工具穩定生產經營，助力保供穩價。

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