衍生品助力棉花產業平穩發展

　　“看到自家種的4000多畝棉田一天比一天變得雪白起來，盡管一家人個個仍很疲憊，但快樂的心情是掩不住的，數月時間辛勞的結果終將收獲豐收的喜悅。”呼圖壁縣種棉大戶朱大姐告訴期貨日報記者，現在較為擔心的是軋花廠開始收購籽棉的時間推遲太多，同時還擔心籽棉價格與預期差得太遠。那麼，我國新季棉花市場將呈現一個什麼樣的發展態勢呢？

　　新季棉花單產與總產預期樂觀

　　新疆新和縣部分棉農告訴記者，雖然在7月不少棉區出現高溫天氣，使得一小部分水供應較為緊張的棉田滴灌成了問題，令棉花生長發育受損。但整體來看，今年自棉花播種以來，新疆棉區天氣持續向好，利於棉花生長，特別是積溫充足，預期棉花單產與總產量將高於去年。

　　新疆維吾爾自治區農業農村廳副廳長李晶日前在自治區人民政府新聞辦公室召開的疫情防控新聞發布會上表示，新疆是全國最大的優質商品棉基地，棉花總產、單產、商品調撥量連續28年居全國首位。當前全區棉花長勢良好，即將進入棉花采收季，7000餘台采棉機檢修調試已完成，較上年增加600台左右，跨區作業準備充分，完全能夠滿足機械化采收需求，機采率預計超過80%。

　　據記者了解，針對大家特別關心的疫情防控是否影響新棉采摘，以及如何保證采摘質量等問題，新疆相關機構已提前做好了安排，並細化實化了各項保障措施。一是強化棉花收獲期質量管控，進一步規範加強農用無人機噴施棉花脫葉劑作業技術要求，嚴格落實棉花收獲期脫葉劑噴施、“三絲”管理和機械規範化采收等重點質量管控措施。二是建立兵地聯合跨區作業工作協調機製，及時開展機收形勢會商，保障零配件和燃油供應，打通農機作業堵點卡點。另外，還將優先優惠保障農機用油。

　　產業鏈市場主體心態日趨理性

　　“近年來，每逢新棉采摘時間臨近，分布在新疆各地的軋花廠就日夜燈火通明，大家均鉚足了勁要‘搶收’新產籽棉，而且很多軋花廠在2019年、2020年的‘搶收’中的確嚐到了甜頭，經營獲利較為豐厚。”浙江溫州市棉商老陳告訴記者，不過，到了2021年，當軋花廠抬價“搶收”到手大量新產籽棉後，國內期現貨棉價聯袂下滑。到了今年7月中旬，皮棉市場主流價格比軋花廠的平均皮棉生產成本低了10000元/噸左右，絕大部分軋花廠損失慘重，10年掙的錢抵不上一年的經營失誤所造成的損失。今年，在新棉即將上市之際，作為棉花產業鏈上的重要市場主體，軋花廠一方麵麵臨資金供應緊張的壓力，另一方麵還麵臨陳棉銷售不暢的難題；另外，還要麵對新棉季收購保證金提高、還貸時間提前及經營風險必須嚴控等諸多事務。在此之際，往年拉動棉價上漲的“發動機”將熄火，絕大部分軋花廠持有適量、理性、量力收購的心態，市場肯定不會再出現“搶收”現象。

　　“近日，中國棉花協會已發布了旨在加強行業自律，以及提醒大家理性參與收購的倡議書。”老陳表示，在多重因素影響下，國內棉花市場格局已發生了質變，產業企業在經營上遇到了前所未有的困難，即使新棉上市後，由於主流收購價與棉農的預期相差甚遠，廣大棉農會惜售，但估計軋花廠也不會上調價格收購，最終棉農仍會積極銷售。究其原因，主要是相關機構今年在新疆麵對種棉農民仍繼續執行目標價格政策，無論市場收購價下跌到何種程度，相關機構均會按照18600元/噸的皮棉價格所對應的籽棉收購價給農民補價差，也就是講棉農最終的收益是會得是充分保障的。

　　山東棉商老周表示，從國內棉市內外部環境及發展態勢分析，棉市去庫存將是一個較為漫長的過程，當前市場需求仍難以找到亮點，如河南部分純棉紡織企業已全部停產，整個下遊的消費需求正在不斷降級。與此同時，新年度國內陳棉加上新棉的供應量將高達1000萬噸，在新棉上市後恐將引發價格的突發性大幅下滑。

　　“截至目前，新疆有關機構已公布了軋花廠的現有運轉狀態，今年新棉上市後，雖然軋花廠數量比去年有所減少，但由於總產能依然較為龐大，有部分專業人士預計‘搶購’現象還會出現。”對此老周認為，“記吃不記打”軋花廠肯定存在，但不會成為市場主流，麵對下遊訂單“稀稀拉拉”的現狀，“搶購”隻是一些人的夢想。

　　業內專業人士告訴記者，從棉花貿易商、紡織企業等市場主體當前的心態來看，在產業企業普遍不看好後市，以及棉花庫存充足、下遊訂單稀少之際，大家囤積棉花與采購補庫的積極性較低，持有較為明顯的以銷定購的態度。

　　靈活使用棉花期貨期權工具去庫存化風險

　　記者綜合相關機構公布的預測數據及其在新疆實地調研的情況發現，預計今年全國棉花總產量將達到592萬噸，同比增長2.5%，預計需求760萬噸。如果考慮到當前的陳棉庫存高達300萬噸以上，再加上新增進口棉花的數量，那麼新年度國內棉花市場供給相對充裕，而且市場預計今年新棉主流收購價將回歸到2019年的水平。在這個市場背景下，很多市場主體表示，將吸取去年沒有及時在期貨盤麵進行套保操作等教訓，將在認真分析市場發展態勢的基礎上，靈活使用棉花期貨、期權工具進行期現貨業務結合、倉單抵押融資、陳棉去庫存，以及對原料與成品庫存進行價格波動風險規避等業務操作。不但要盡力改善企業經營外部環境，而且要保持經營的穩定性。

　　據記者了解，從農產品市場綜合來看，棉花期貨、期權工具已被產業企業廣泛應用，多年來在棉花市場保供穩價及保障產業企業穩定經營等多方麵發揮了重大作用。今年在市場影響因素更為複雜多變的情況下，產業企業靈活使用好棉花期貨期權工具就顯得更為重要。目前，部分在新疆種植棉花麵積較大的棉農、合作社與集團型企業已經預先進行了預售式套保操作，隨著近日國內外棉價的同步下滑，已經有效地規避了價格下行風險。

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