三分鍾導讀紡織行業宏觀經濟環境

　　今年以來，疫情反複、地緣衝突長期化、國際金融環境收緊等複雜因素持續衝擊全球經濟複蘇進程，三季度通脹全麵高企、北半球異常高溫幹旱天氣使得供需矛盾加劇，經濟增長放緩態勢較為明顯。8月，J.P. Morgan全球製造業采購經理人指數(PMI)為50.3，創26個月以來新低，僅略高於榮枯線以上，其中新訂單指數為48.2，市場需求持續低迷，全球經濟複蘇動能趨弱。7月OECD消費者信心指數為96.2，已連續12個月位於收縮區間，今年以來呈逐月放緩態勢。三季度WTO全球貨物貿易晴雨表指數回升至100基準水平，但低於上年同期10個百分點。全球大宗商品價格較一季度高位水平小幅回落，但7月IMF初級產品和能源價格同比仍分別增長38.4%、90.1%，通脹壓力仍未緩解，近四成OECD成員國CPI漲幅超10%。

　　麵對需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三大預期內壓力和國內疫情、俄烏衝突兩大超預期衝擊，上半年我國GDP實現2.5%的增長，初步形成經濟觸底回升勢頭。7月以來，我國經濟克服疫情汛情、高溫天氣波動影響，經濟延續恢複態勢，但回升基礎仍需鞏固。統計數據顯示，1~7月全國社會消費品零售總額同比減少0.2%，出口總額(美元計價)同比增長14.6%，規模以上企業工業增加值同比增長3.5%，增速較上半年分別提高0.5、0.6和0.1個百分點；同期利潤總額同比減少1.1%，增速較上半年下滑2.1個百分點。受疫情散點多發、高溫多雨天氣持續、川渝和長江中下遊地區限電節電等因素影響，8月我國製造業PMI延續了7月以來弱複蘇態勢，雖較上月回升0.4個百分點至49.4%，但仍位於收縮區間。

　　三季度以來，紡織行業淡季行情明顯，生產訂單依然不足，開機率維持在較低水平，產成品價格於6月中旬至7月中旬經曆快速下行後低位震蕩，企業普遍以較低價格去庫存以緩解資金壓力，盈利壓力持續加大。在此行情下，行業生產和效益指標增速放緩較為明顯，利潤降幅持續擴大。近期，各地限電措施陸續解除，加上臨近銷售旺季，秋冬季中厚織物剛需開始顯現，服裝用低支紗布企業開機率小幅回升，部分上遊產品出貨較前期有所加快，成品庫存略有降低，但需求低迷、價格下行的淡季行情仍未實質結束，企業已普遍降低對旺季的預期。

　　展望四季度，外部環境更趨嚴峻複雜，全球流動性收縮對最終需求的抑製作用仍將持續，通脹及部分地區能源價格高企對紡織服裝產品消費的不利影響將更一步顯現，出口市場麵臨波動風險。紡織行業內銷將在秋冬消費季帶動下將有所恢複，內需回暖力度將是行業運行實現觸底回升的關鍵，國內市場將成為穩定紡織行業發展大盤的中堅力量。

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